上證報(bào)訊（記者 朱文彬）2018年已落下帷幕，各家基金公司旗下基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)排名榜也已出爐。2018年，全年債券型基金平均收益達(dá)到了4.55%。
記者從富榮基金獲悉，目前，該公司旗下共有5只債基，包括3只純債，2只二級(jí)債基，均有不錯(cuò)表現(xiàn)。其中富榮富祥、富榮富興純債都是2017年3月9日成立，2018年這兩只純債基金經(jīng)歷一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度，根據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)，從2018年初截至年底，富榮富祥純債年化收益率高達(dá)8.41%，居市場(chǎng)前10%；富榮富興純債年化收益率8.10%，位居市場(chǎng)前13%，兩只純債均收獲優(yōu)秀業(yè)績(jī)。
談到2018年純債基金的經(jīng)驗(yàn)，富榮富祥、富榮富興基金經(jīng)理呂曉蓉介紹稱，現(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看2018年是一個(gè)債券大牛市，但在過(guò)去一年的多個(gè)時(shí)點(diǎn)宏觀基本面和相關(guān)政策都經(jīng)歷了一番調(diào)整，債市行情也有諸多挑戰(zhàn)，并非一帆風(fēng)順。這也是2018年多數(shù)債基并沒(méi)有跑贏中債總財(cái)富指數(shù)的原因。去年一季度債市牛熊切換的時(shí)點(diǎn)多數(shù)債券基金仍保持2017年的短久期；二季度信用債經(jīng)歷了流動(dòng)性幾近凍結(jié)的至暗時(shí)刻；三季度信用利差明顯修復(fù)，利率債則震蕩回調(diào)；四季度對(duì)經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期加劇利率債尤其是長(zhǎng)端利率債重新進(jìn)入快步上漲軌道。行情的切換，考驗(yàn)著基金經(jīng)理對(duì)宏觀、政策的把握能力。
“可以看出來(lái)，我們的組合以信用債投資為特色。”呂曉蓉表示，久期策略上，一直避免過(guò)于激進(jìn)且并未隨波逐流。去年一季度久期略高于市場(chǎng)，除已知的經(jīng)濟(jì)下行壓力和跨年流動(dòng)性相對(duì)寬松的因素之外，還源于當(dāng)時(shí)債券收益率高點(diǎn)下對(duì)普遍一致看空債市的懷疑；后面三四季度當(dāng)同業(yè)普遍把久期加上來(lái)之后，她組合的久期反而相對(duì)偏短，方向上仍然看好債券市場(chǎng)，不過(guò)對(duì)于組合構(gòu)建上因?yàn)槭切庞脗鶠橹?，所以還是盡量布局流動(dòng)性較好的中短久期品種。
對(duì)于2019年的市場(chǎng)和操作策略，呂曉蓉認(rèn)為，利率債總體面臨較為有利的宏觀環(huán)境，預(yù)計(jì)仍將延續(xù)牛市。對(duì)于信用債，預(yù)計(jì)還有不少結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。企業(yè)盈利下滑與紓困政策同時(shí)作用下，違約情況仍會(huì)頻出但會(huì)保持點(diǎn)狀過(guò)程，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線仍會(huì)守住。中高等級(jí)信用債為基本配置，龍頭民企債、優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)債和公益性屬性較強(qiáng)的城投債可貢獻(xiàn)一定超額收益。
盡管從目前看，大類資產(chǎn)配置的天平更傾向于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，但呂曉蓉覺(jué)得，2019年同時(shí)也應(yīng)關(guān)注到股票市場(chǎng)震蕩筑底曙光漸顯的過(guò)程，作為一名轉(zhuǎn)債研究員出身的基金經(jīng)理，她也時(shí)刻關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格本身的變化帶來(lái)的機(jī)會(huì)，會(huì)適時(shí)布局固收增強(qiáng)品種。
據(jù)了解，2018年，富榮基金進(jìn)一步夯實(shí)了投研實(shí)力，引進(jìn)了擁有25年金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的原廣東華興銀行總行副行長(zhǎng)蘇春華，任公司常務(wù)副總經(jīng)理兼首席投資官。蘇春華自1996年起參與了中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的創(chuàng)建及發(fā)展歷程，在金融市場(chǎng)尤其是固定收益市場(chǎng)業(yè)務(wù)方面具有較高的市場(chǎng)敏感度和政策敏感度；具有跨越多個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的投資經(jīng)歷，債券市場(chǎng)長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)優(yōu)秀；在業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的組織、管理、風(fēng)控、投資等方面具有豐富的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)。這些都為富榮基金投資業(yè)績(jī)的提升奠定了良好基礎(chǔ)。
自2016年1月25日成立以來(lái)，富榮基金在公司總經(jīng)理郭容辰的帶領(lǐng)下，樹(shù)立了以固收為主的經(jīng)營(yíng)思路，專注于絕對(duì)收益，以“為客戶實(shí)實(shí)在在賺錢”作為目標(biāo)。
如今，富榮基金即將成立三周年，前瞻布局守得花開(kāi)。公司深耕固收領(lǐng)域，旗下固收產(chǎn)品覆蓋貨幣基金、純債基金、二級(jí)債基等，此外，公司還積極在細(xì)分主題領(lǐng)域布局，推出了以富榮富開(kāi)1-3年國(guó)開(kāi)債純債、富榮富金專項(xiàng)金融債純債基金為代表的創(chuàng)新產(chǎn)品，充分滿足投資者的不同風(fēng)險(xiǎn)偏好。2018年末，富榮基金非貨幣規(guī)模39億元，較2017年末有了較大提升，行業(yè)排名提升了20多名。
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